上阳网永赢中证沪深港黄金产业股票ETF发起联接A,永赢中证沪深港黄金产业股票ETF发起联接C: 永赢中证沪深港黄金产业股票交易型开放式指数证券投资基金发起式联接基金2025年第2季度报告

永赢中证沪深港黄金产业股票交易型开放式指数证券投资基金发起式联接基金 2025 年第 2 季度报告永赢中证沪深港黄金产业股票交易型开放式指数证券投资基金发起式联接基金基金管理人：永赢基金管理有限公司基金托管人：中国农业银行股份有限公司报告送出日期：2025 年 07 月 17 日永赢中证沪深港黄金产业股票交易型开放式指数证券投资基金发起式联接基金 2025 年第 2 季度报告 §1 重要提示基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。基金托管人中国农业银行股份有限公司根据本基金合同规定，于 2025 年 07 月 15 日复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。本报告中财务资料未经审计。本报告期自 2025 年 04 月 01 日起至 2025 年 06 月 30 日止。 §2 基金产品概况基金简称永赢中证沪深港黄金产业股票 ETF 发起联接基金主代码 020411 基金运作方式契约型开放式基金合同生效日 2024 年 02 月 01 日报告期末基金份额总额 306,900,148.24 份本基金主要通过投资于目标 ETF，紧密跟踪标的指数表现，追投资目标求跟踪偏离度和跟踪误差的最小化。本基金为 ETF 联接基金，主要通过投资于目标 ETF 实现对标的指数的紧密跟踪。在正常市场情况下，本基金力争将净值增长率与业绩比较基准之间的日均跟踪偏离度的绝对值控制在投资策略资产配置策略、目标 ETF 投资策略、股票投资策略、存托凭证投资策略、债券投资策略、资产支持证券投资策略、股指期货投资策略、国债期货投资策略、融资及转融通证券出借业务投资策略。中证沪深港黄金产业股票指数收益率*95%+银行活期存款利率业绩比较基准（税后）*5% 风险收益特征本基金为 ETF 联接基金，目标 ETF 为股票型指数基金，因此本永赢中证沪深港黄金产业股票交易型开放式指数证券投资基金发起式联接基金 2025 年第 2 季度报告基金的预期风险与预期收益水平理论上高于债券型基金与货币市场基金。本基金主要通过投资于目标 ETF，实现对标的指数表现的紧密跟踪，具有与标的指数以及标的指数所代表的证券市场相似的风险收益特征。本基金投资港股通标的股票，需承担港股通机制下因投资环境、投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险。基金管理人永赢基金管理有限公司基金托管人中国农业银行股份有限公司永赢中证沪深港黄金产业股票永赢中证沪深港黄金产业股下属分级基金的基金简称 ETF 发起联接 A 票 ETF 发起联接 C 下属分级基金的交易代码 020411 020412 报告期末下属分级基金的份额总额 114,131,055.69 份 192,769,092.55 份基金名称永赢中证沪深港黄金产业股票交易型开放式指数证券投资基金基金主代码 517520 基金运作方式交易型开放式基金合同生效日 2023 年 10 月 24 日基金份额上市的证券交易所上海证券交易所上市日期 2023 年 11 月 01 日基金管理人名称永赢基金管理有限公司基金托管人名称中国农业银行股份有限公司投资目标紧密跟踪标的指数表现，追求跟踪偏离度和跟踪误差的最小化。投资策略本基金主要采用完全复制法进行投资，力争将年化跟踪误差控制在 2%以内，日均跟踪偏离度的绝对值控制在 0.2%以内。主要投资策略有：股票投资策略、债券投资策略、资产支持证券投资策略、股指期货投资策略、国债期货投资策略、融资及转融通证券出借业务投资策略和存托凭证投资策略。业绩比较基准中证沪深港黄金产业股票指数收益率风险收益特征本基金为股票型基金，预期风险与预期收益高于债券型基金与货币市场基金。本基金为指数型基金，主要采用完全复制法跟踪标的指数的表现，具有与标的指数、以及标的指数所代表的股票市场相似的风险收益特征。本基金投资港股通标的股票，需承担港股通机制下永赢中证沪深港黄金产业股票交易型开放式指数证券投资基金发起式联接基金 2025 年第 2 季度报告因投资环境、投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险。 §3 主要财务指标和基金净值表现单位：人民币元报告期（2025 年 04 月 01 日-2025 年 06 月 30 日）主要财务指标永赢中证沪深港黄金产业永赢中证沪深港黄金产业股票 ETF 发起联接 A 股票 ETF 发起联接 C 注：1、本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣除相关费用和信用减值损失后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。字。永赢中证沪深港黄金产业股票 ETF 发起联接 A 业绩比较基净值增长率净值增长率业绩比较基阶段准收益率标 ①-③ ②-④ ① 标准差② 准收益率③ 准差④ 过去三个月 12.67% 2.14% 10.55% 2.21% 2.12% -0.07% 过去六个月 37.85% 1.78% 35.71% 1.84% 2.14% -0.06% 过去一年 22.18% 1.80% 21.83% 1.81% 0.35% -0.01% 自基金合同生效起至今永赢中证沪深港黄金产业股票 ETF 发起联接 C 业绩比较基净值增长率净值增长率业绩比较基阶段准收益率标 ①-③ ②-④ ① 标准差② 准收益率③ 准差④ 永赢中证沪深港黄金产业股票交易型开放式指数证券投资基金发起式联接基金 2025 年第 2 季度报告过去三个月 12.58% 2.14% 10.55% 2.21% 2.03% -0.07% 过去六个月 37.65% 1.78% 35.71% 1.84% 1.94% -0.06% 过去一年 21.81% 1.80% 21.83% 1.81% -0.02% -0.01% 自基金合同生效起至今比较注：本基金在六个月建仓期结束时，各项资产配置比例符合合同约定。永赢中证沪深港黄金产业股票交易型开放式指数证券投资基金发起式联接基金 2025 年第 2 季度报告注：本基金在六个月建仓期结束时，各项资产配置比例符合合同约定。 §4 管理人报告任本基金的基金经理期限证券从姓名职务说明任职日期离任日期业年限刘庭宇先生，上海财经大学金融硕士，7 年证券相关从业经验。曾任鹏扬基金管理有限公司量刘庭宇基金经理 - 7年月 01 日理有限公司指数与量化投资部基金经理助理。现任永赢基金管理有限公司指数与量化投资部基金经理。注：1、任职日期和离任日期一般情况下指公司做出决定之日；若该基金经理自基金合同生效日起即任职，则任职日期为基金合同生效日。业协会关于从业人员的相关规定。永赢中证沪深港黄金产业股票交易型开放式指数证券投资基金发起式联接基金 2025 年第 2 季度报告在本报告期内，本基金管理人严格遵循了《中华人民共和国证券投资基金法》及其各项实施细则、《永赢中证沪深港黄金产业股票交易型开放式指数证券投资基金发起式联接基金基金合同》和其他相关法律法规的规定，并本着诚实信用、勤勉尽责、取信于市场、取信于社会的原则管理和运用基金资产，为基金持有人谋求最大利益。本报告期内，基金运作合法合规，无损害基金份额持有人利益的行为。本基金管理人主要通过建立有纪律、规范化的投资研究和决策流程、交易流程，以及强化事后监控分析来确保公平对待不同投资组合，切实防范利益输送。本基金管理人规定了严格的投资授权管理制度、投资备选库管理制度和集中交易制度等，并重视交易执行环节的公平交易措施，以"时间优先、价格优先、比例分配"作为执行指令的基本原则，通过投资交易系统中的公平交易模块，以尽可能确保公平对待各投资组合。本基金管理人交易部和风险管理部进行日常投资交易行为监控，风险管理部负责对各账户公平交易进行事后分析，分别于每季度和每年度对所管理的不同投资组合的整体收益率差异、分投资类别的收益率差异进行分析，每季度对连续四个季度期间内、不同时间窗下不同投资组合同向交易的交易价差进行分析，通过分析评估和信息披露来加强对公平交易过程和结果的监督。报告期内本基金管理人严格执行公平交易制度，公平对待旗下各投资组合，未发现显著违反公平交易的行为。本报告期内，公平交易制度执行情况良好。本报告期内，未发现本基金有可能导致不公平交易和利益输送的异常交易。上涨 2.08%，创业板指上涨 2.34%。四月初，A 股市场受新一轮美国关税政策冲击，避险情绪导致指数出现一定调整；随后，伴随着稳定市场、扩内需等一系列举措出台，央行降准降息，叠加中美关税问题缓和、长期资金入市步伐加快，市场流动性显著改善，投资者信心逐步恢复，推动市场触底回升，进入震荡上行永赢中证沪深港黄金产业股票交易型开放式指数证券投资基金发起式联接基金 2025 年第 2 季度报告阶段。二季度中证沪深港黄金产业股票指数上涨 11.04%，同期国内金价（AU9999）上涨 4.60%、伦敦金价上涨 5.74%，黄金股对金价呈现出显著的放大效应。展望后市，我们认为黄金和黄金股都具备进一步上行的空间。近期鲍威尔及部分美联储官员陆续转鸽，随着年内首次降息的临近（市场预计在 9 月或 11 月），黄金的金融属性有望持续受益。后续美国通胀或维持韧性，经济数据的疲软使得美国或将在较长时间内处于滞胀环境当中，这是一种对黄金有利的宏观场景。不过我们更加关注的是黄金的主线逻辑——即美元、美债的信用走弱趋势。金价与美国债务总量之间、金价与美国赤字率之间长期呈现出较高的正相关性。大规模减税法案获得两院投票通过，对于美债极端风险的规避或成为金价的主要推动力。往后看，随着美国关税不确定性和赤字率上行进一步侵蚀美元和美债信用，全球“去美元化”趋势加剧，中国、印度等新兴市场央行黄金储备占比显著低于全球平均水平，各市场参与方都更有动力持续增加黄金资产的配置。随着黄金股自身的成长性开始体现、黄金股未来表现值得期待。近期九部门联合发布了《黄金产业高质量发展实施方案(2025—2027 年)》，反映出我国对于黄金作为战略性矿产资源的高度重视，我国是全球最大的黄金生产和消费国，但供需缺口较大，每年都有大量的黄金进口需求，因此提升战略资源的保障能力要求国内头部金矿公司承担更多的增储扩产责任。国内金矿公司产量增长或将给相关公司带来金价以外的业绩加成，同时随着黄金开采成本的稳定，金矿公司业绩释放能力或将进一步提升。此外，黄金珠宝商也正迎来业绩拐点和产品高端化的趋势变革。截至 6 月 30 日，若按照 3250 美元/盎司的金价进行测算，主要金矿公司的平均 PE 仅 13.5 倍，历史上金矿公司估值中枢约 20 倍，因此当前黄金股仍具备较高的性价比和显著的估值修复空间，值得高度关注。报告期内，本基金坚持既定的指数化投资策略，主要通过投资于目标 ETF 来实现对业绩比较基准的紧密跟踪，也可以通过买入标的指数成份股来跟踪标的指数。报告期内，本基金根据法律法规和基金合同中的投资比例限制、申购赎回变动情况、股票发生增发或配股、成份股停牌或因法律法规原因被限制投资、市场流动性不足等情况，对投资组合进行调整，力争基金净值增长率与标的指数收益率之间的高度正相关和跟踪误差最小化。截至报告期末永赢中证沪深港黄金产业股票 ETF 发起联接 A 基金份额净值为 1.4676 元，本报告期内，该类基金份额净值增长率为 12.67%，同期业绩比较基准收益率为 10.55%；截至报告期末永赢中证沪深港永赢中证沪深港黄金产业股票交易型开放式指数证券投资基金发起式联接基金 2025 年第 2 季度报告黄金产业股票 ETF 发起联接 C 基金份额净值为 1.4614 元，本报告期内，该类基金份额净值增长率为 12.58%，同期业绩比较基准收益率为 10.55%。本报告期内本基金管理人无应说明的预警信息。 §5 投资组合报告序号项目金额（元）占基金总资产的比例（%）其中：股票 238,723.00 0.05 其中：债券 9,186,508.06 1.89 资产支持证券 - - 其中：买断式回购的买入返售金融资产 - - 金额单位：人民币元公允价值占基金资产序号基金名称基金类型运作方式管理人（元）净值比例（%）永赢中证沪深港黄金产业股票交交易型开放永赢基金管 424,641,01 易型开放式指数式理有限公司 2.81 证券投资基金代码行业类别公允价值（元）占基金资产净值比例（%）永赢中证沪深港黄金产业股票交易型开放式指数证券投资基金发起式联接基金 2025 年第 2 季度报告 A 农、林、牧、渔业 - - B 采矿业 233,748.00 0.05 C 制造业 4,975.00 0.00 D 电力、热力、燃气及水生产和供应业 - - E 建筑业 - - F 批发和零售业 - - G 交通运输、仓储和邮政业 - - H 住宿和餐饮业 - - I 信息传输、软件和信息技术服务业 - - J 金融业 - - K 房地产业 - - L 租赁和商务服务业 - - M 科学研究和技术服务业 - - N 水利、环境和公共设施管理业 - - O 居民服务、修理和其他服务业 - - P 教育 - - Q 卫生和社会工作 - - R 文化、体育和娱乐业 - - S 综合 - - 合计 238,723.00 0.05 本基金本报告期末未持有港股通投资股票。序号股票代码股票名称数量（股）公允价值（元）占基金资产净值比例（%）序号债券品种公允价值（元）占基金资产净值比例（%）永赢中证沪深港黄金产业股票交易型开放式指数证券投资基金发起式联接基金 2025 年第 2 季度报告其中：政策性金融债 - - 占基金资产净序号债券代码债券名称数量（张）公允价值（元）值比例（%）本基金本报告期末未持有资产支持证券。本基金本报告期末未持有贵金属。本基金本报告期末未持有权证。本基金本报告期内未投资股指期货。本基金本报告期内未投资国债期货。到公开谴责、处罚说明永赢中证沪深港黄金产业股票交易型开放式指数证券投资基金发起式联接基金 2025 年第 2 季度报告本报告期内基金投资的前十名证券的发行主体没有被监管部门立案调查或在报告编制日前一年受到公开谴责、处罚的情形。基金投资的前十名股票中，不存在投资于超出基金合同规定备选股票库之外的股票。序号名称金额（元）本基金本报告期末未持有处于转股期的可转换债券。本基金本报告期末前十名股票中不存在流通受限的情况。由于四舍五入的原因，分项之和与合计项之间可能存在尾差。 §6 开放式基金份额变动单位：份永赢中证沪深港黄金永赢中证沪深港黄项目产业股票 ETF 发起联接金产业股票 ETF 发起 A 联接 C 报告期期初基金份额总额 92,342,862.22 258,552,196.13 报告期期间基金总申购份额 183,970,009.36 601,181,171.96 减：报告期期间基金总赎回份额 162,181,815.89 666,964,275.54 报告期期间基金拆分变动份额（份额减少以“-”填列） - - 永赢中证沪深港黄金产业股票交易型开放式指数证券投资基金发起式联接基金 2025 年第 2 季度报告报告期期末基金份额总额 114,131,055.69 192,769,092.55 §7 基金管理人运用固有资金投资本基金情况单位：份永赢中证沪深港黄金永赢中证沪深港黄金项目产业股票 ETF 发起联接产业股票 ETF 发起联接 A C 报告期期初管理人持有的本基金份额 10,000,450.00 - 报告期期间买入/申购总份额 - - 报告期期间卖出/赎回总份额 - - 报告期期末管理人持有的本基金份额 10,000,450.00 - 报告期期末持有的本基金份额占基金总份额比例（%） 3.26 - 本报告期内，本基金管理人未运用固有资金投资本基金。 §8 报告期末发起式基金发起资金持有份额情况持有份额占基金发起份额占基金发起份额承诺持项目持有份额总数发起份额总数总份额比例总份额比例有期限基金管理人 10,000,450.0 固有资金 0 基金管理人高级管理人 0.00 0.00% 0.00 0.00% - 员基金经理等人员基金管理人股东其他 0.00 0.00% 0.00 0.00% - 合计 10,043,679.25 3.27% 3.26% 不少于 3 年 §9 影响投资者决策的其他重要信息永赢中证沪深港黄金产业股票交易型开放式指数证券投资基金发起式联接基金 2025 年第 2 季度报告本基金本报告期内不存在单一投资者持有基金份额比例达到或超过 20%的情况。无。册的文件；更新（如有）；地点为管理人地址：上海市浦东新区世纪大道 210 号二十一世纪大厦 21、22、23、27 层投资者可在办公时间亲临上述存放地点免费查阅，也可在本基金管理人的网站进行查阅，查询网址:www.maxwealthfund.com 如有疑问，可以向本基金管理人永赢基金管理有限公司咨询。客户服务电话：400-805-8888 永赢基金管理有限公司

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